Moment critique pour les projets GNL du Mozambique

Cette année sera cruciale pour savoir si le Mozambique peut réaliser son ambition de devenir un grand exportateur de GNL d’ici le milieu de cette décennie.
La détérioration de la situation sécuritaire dans la région de Cabo Delgado, riche en gaz au Mozambique et, dans une moindre mesure, les perturbations causées par Covid-19 ont menacé de retarder au moins certains des grands projets de GNL du pays. Ces retards pourraient affecter l’attractivité – voire la viabilité – de ces évolutions, car des sources d’approvisionnement alternatives se mettent en place et la dynamique de la décarbonisation devrait s’accélérer.

Néanmoins, de nombreux analystes restent optimistes quant aux perspectives pour le Mozambique de devenir un important exportateur de GNL, même si des retards potentiels exposent les développements à une concurrence internationale accrue.

Des perspectives différentes
Le projet Coral South LNG de 3,4 millions de tonnes par an, exploité par Eni, reste en bonne voie pour produire son premier gaz en 2022, a déclaré la société italienne, malgré la suspension du programme de forage en raison des restrictions de voyage de Covid-19 entre avril 2020 et janvier de cette année. Compte tenu de la durée de cette suspension, certains observateurs avaient laissé entendre que le démarrage de la production pourrait facilement glisser au début de 2023. La construction de l’installation flottante de GNL est bien engagée et «la situation sécuritaire n’a pas eu d’incidence significative sur le projet», confirme le producteur italien. Coral South profite d’être le plus petit projet de GNL au Mozambique et le plus proche de l’achèvement. Il est également situé entièrement au large, ce qui le protège de certains des problèmes de sécurité et, dans une certaine mesure, de la perturbation de Covid.

«L’insurrection signifie toujours un plus grand risque pour les trois développements, et avec elle la possibilité que les délais de livraison des projets diminuent et des coûts supplémentaires» Benassy, ​​Fitch
Coral South est éclipsé par le développement de Total. La major française a récemment réaffirmé son engagement dans le projet de GNL du Mozambique de 13,1 millions de tonnes / an (zone 1), qui a déjà fait l’objet d’investissements importants et reste dans les délais prévus pour démarrer la production en 2024.

«Évidemment, la situation sur le terrain devra être maîtrisée… Je pense qu’à la fin de Q1, [nous] devrions pouvoir redémarrer les travaux. C’est l’objectif que nous nous sommes dit conjointement avec le gouvernement », déclare Patrick Pouyanne, PDG de Total. Après avoir évacué la plupart de son personnel dans la région, Total serait également en pourparlers pour établir une base alternative sur l’île de Mayotte, un territoire français entre le Mozambique et Madagascar qui pourrait servir de centre logistique sécurisé.

On peut soutenir que le projet le plus à risque de nouveaux retards est le développement de Rovuma ou Zone 4 GNL exploité par ExxonMobil, qui est à la fois adjacent au projet Zone 1 de Total et comporte également des éléments à terre sur la péninsule d’Afungi. ExxonMobil a déjà retardé le FID et continue de surveiller les développements en matière de sécurité dans la province du nord de Cabo Delgado. «Nous continuons à travailler en étroite collaboration avec les partenaires de la zone 4, car Rovuma LNG est un projet complexe qui prendra plusieurs années à se développer», déclare la firme. Cela pourrait suggérer que ce pourrait être la fin des années 2020 au plus tôt avant que la zone 4 ne commence la production.

Les analystes suggèrent que les développeurs de la zone 4 cherchent également probablement à réduire leurs coûts, notamment grâce à une coopération potentielle avec Total, avant de faire un FID. Le protocole d’accord de sécurité de Total avec les autorités mozambicaines – qui prévoit un cordon autour de son projet – pourrait également bénéficier au dispositif voisin dirigé par ExxonMobil.

Mais l’insurrection signifie toujours un risque accru pour les trois développements, et avec elle la possibilité de réduire les délais de livraison et de coûts supplémentaires, prévient Adrienne Benassy, ​​directrice associée de l’équipe Sovereign Ratings de l’agence de notation Fitch. Parmi les entreprises étrangères, seule Total a jusqu’à présent signé un protocole d’accord avec le gouvernement mozambicain pour soutenir ses efforts de sécurité, mais Derek Boulware, vice-président pour l’Afrique subsaharienne de la société de renseignements commerciaux Welligence Energy Analytics, suggère qu’ExxonMobil pourrait signer un accord similaire une fois qu’il a pris FID, un point également souligné par Pranav Joshi, analyste senior au cabinet de conseil Rystad Energy.

Boulware affirme également que des discussions sont en cours entre Total et ExxonMobil sur la possibilité d’une coopération plus approfondie entre leurs projets GNL respectifs. Les projets sont adjacents et certains des gisements de gaz chevauchent même les deux concessions, tandis que toute coopération ou coordination potentielle – que ce soit sur la sécurité ou même l’infrastructure – contribuerait à réduire les coûts.

Fournisseurs concurrents
Cependant, le Mozambique n’est pas le seul pays à disposer d’un pipeline ambitieux de projets de GNL. Des développements importants sont également prévus, entre autres, au Qatar et dans le golfe du Mexique aux États-Unis, et l’AIE prévoit que la capacité de liquéfaction mondiale augmentera d’environ 20% au cours des cinq prochaines années.

Cela signifie que tout retard dans des projets au Mozambique pourrait potentiellement les amener à manquer la fenêtre d’opportunité de capitaliser le plus efficacement possible sur leurs réserves de gaz. Une entrée plus tardive sur le marché signifie un plus grand risque que la demande de GNL mozambicain soit plus faible que prévu, révèle Benassy de Fitch, d’autant plus que les efforts de décarbonation pourraient venir limiter l’appétit pour le gaz.

Le consensus semble que de nouveaux retards pourraient ne pas être fatals aux développements du GNL au Mozambique
Mais si de tels retards pourraient rendre les projets de GNL mozambicains moins attractifs, il est peu probable qu’ils déraillent complètement les projets. Boulware est d’accord, affirmant que la demande de gaz ne tarira pas de sitôt, d’autant plus que le carburant jouera un rôle important dans la transition vers une économie à faible émission de carbone en Afrique et dans le reste du monde.

L’analyste de Welligence met l’accent sur le potentiel de demande régionale en Afrique, en particulier en Afrique du Sud, qui contribue à renforcer les perspectives du Mozambique, même si la demande mondiale de GNL diminue ou si l’offre est suffisante. Mais Boulware suggère que de nouveaux retards pour le programme de la zone 4 d’ExxonMobil pourraient rendre la vente du GNL résultant plus difficile, du moins par rapport à la zone 1 et à Coral, où une grande partie de la production prévue a déjà été vendue dans le cadre d’accords contractuels, ce qui a contribué à assurer la progression de ceux-ci. deux développements.

Le consensus parmi les analystes semble être que de nouveaux retards pourraient ne pas s’avérer fatals pour le développement du GNL mozambicain, car les réserves de gaz pourraient encore être compétitives même sur un marché beaucoup plus encombré. Cela contraste avec la Tanzanie voisine, où les projets de liquéfaction sont beaucoup moins avancés, les coûts de production devraient être plus élevés et les perspectives de GNL du pays semblent diminuer.

L’opinion sur les perspectives de la situation sécuritaire au Mozambique reste toutefois mitigée. Benassy note que la situation n’a pas beaucoup évolué récemment et que l’utilisation de forces militaires privées n’a pas réussi à apporter plus de stabilité.

Elle met également en garde contre le fait qu’une intervention étrangère serait difficile et peu susceptible d’atteindre les résultats escomptés. Joshi souligne que l’insurrection est «grave». En revanche, Boulware suggère que la situation s’est améliorée et qu’une intervention militaire étrangère dans la région est une forte possibilité.